Тут могла бы быть очередная несмешная шутка про кокс. Смотрим новый флоатер от коксохимического завода Кокс. И заодно смотрим новый фикс от него же. Да, всё верно, коксовый дубль из двух выпусков. Фикс для всех, а флоатер только для квалов.

Предыдущие обзоры: Дельта Лизинг, ЮГК USD, АФ Банк, Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпусков — 1 млрд суммарно. 3 года. Ориентир купонов: 26% и КС+6%. С офертой через 1,5 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ Эксперт РА (ноябрь 2024).

Кокс — завод, который входит в Промышленно-Металлургический Холдинг. Это такая крупная горнодобывающая и металлургическая компания с производственными активами в Кемеровской, Тульской и Белгородской областях. Добывает уголь и железо, отливает чугун и вот это вот всё. Кокс располагается конкретно в Кемерове и является крупнейшим в России производителем товарного металлургического кокса. Он применяется в доменных печах в качестве топлива и восстановителя железной руды.

И снова лизинг с высоким кредитным рейтингом и крепким купоном. Эмитент хоть и не новый, но первый выпуск купить не получится. Теперь есть шанс купить второй, посмотрим, что там.

Предыдущие обзоры: ЮГК USD, АФ Банк, Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 3 млрд. 3 года. Ориентир купона: 24,5–25,25% (YTM до 28,39%). Без оферты, с амортизацией 4% в месяц, начиная с 12 купона. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ Эксперт РА (ноябрь 2024).

Дельта Лизинг — крупная лизинговая компания, специализируется на лизинге различных видов промышленного оборудования. Занимает 11 место по объёму портфеля. На 3К2024 портфель составил 133 млрд рублей.

• Выпуск: ДельтаЛизинг 001Р-02
• Объём: 3 млрд
• Начало размещения: 6 марта (сбор заявок до 3 марта)
• Срок: 3 года
• Купонная доходность: до 25,25%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да
• Для квалов: нет

Почему Дельта Лизинг? Не альфа, бета и гамма?

В прошлом году россияне взяли автомобилей в кредит на рекордные 2,34 трлн рублей. Неплохо, на 60% больше, чем в 2023, а останавливаться любители ездить на работу и дачу не собираются. А тут как раз новый выпуск облигаций Авто Финанс Банка подъехал, посмотрим на него.

Предыдущие обзоры: Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. 2 года. Ориентир купона: 24–24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от АКРА (октябрь 2024) и Эксперт РА (декабрь 2024).

Авто Финанс Банк — российский банк, специализирующийся на автокредитовании. Выдаёт кредиты на покупку автомобилей Лада, Москвич и суббренда Xcite компании Lada (Chery с другим шильдиком). Является дочерним банком АвтоВАЗа. Ранее был РН (Ренно-Ниссан) Банком.

• Выпуск: Авто Финанс Банк-001P-14
• Объём: 5 млрд
• Начало размещения: 28 февраля (сбор заявок до 26 февраля)

И снова балтийцы идут к инвесторам за деньгами. Но это нормально, весь лизинг только так и живёт, занимая львиную долю у любимых инвесторов в облигациях. Посмотрим, что на этот раз.

Предыдущие обзоры: Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 3 млрд. 3 года. Ориентир купона: 24–24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, c амортизацией по 12,5% в даты 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 и 36 купонов*. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA- от АКРА (декабрь 2024) и Эксперт РА (январь 2025).

* В ряде источников указан срок 10 лет с офертой через 3 года и без амортизации. Вероятно, кто-то напутал.

Балтийский лизинг — старейшая в РФ универсальная лизинговая компания родом из СПб, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника. Клиентская база в основном из МСБ. В октябре 2023 владельцем БЛ стал Контрол Лизинг.

• Выпуск: БалтЛиз-БО-П15

Пока дальнейшее повышение, впрочем, как и снижение ключевой ставки под вопросом, можно зафиксировать доходность не только в длинных ОФЗ, но и в субфедах и коротких корпоратах. Посмотрел, кто из эмитентов осмелился дать высокий фиксированный купон, а не переменный, как в последнее время было модно.

Ещё подборки и обзоры:

• Свежий выпуск Новатэка USD NEW
• Свежий выпуск ГТЛК NEW
• Свежий выпуск Европлана
• Свежий выпуск Камаза
• Топ-10 очень надёжных облигаций от РБК Инвестиций
• Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
• Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС
• Длинные ОФЗ с постоянным купоном
• Что такое: оферта, амортизация
• Какая разница между акциями и облигациями?

Если богатеете на купонах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

Параметры: рейтинг от BBB- и выше, купон от 22%, без оферты. К BBB- стоит относиться с осторожностью, ни в коем сучае не стоит пренебрегать рисками и диверсификацией.

Юань — это хорошо, но доллар лучше. Так и с облигациями, даже с теми, которые лишь привязаны к курсу грязной зелёной бумажки. Но не простой, а номиналом 100 американских долларов. В отличие от замещающих, в 10 раз доступнее. Михельсон продолжает тренд на стодолларовые облигации. Смотрим новый выпуск Новатэка.

Предыдущие обзоры: ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 200 млн долларов США. 3 года. Ориентир купона: 9–10% (YTM до 12,82%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AAA от АКРА и Эксперт РА (октябрь 2024).

Новатэк — компания, занимающаяся разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Одна из крупнейших частных компаний страны и крупнейшая независимая компания РФ по газу. Находится на третьем месте по доказанным запасам газа в мире. Основатель, председатель правления и крупнейший акционер — Леонид Михельсон.

Многие инвесторы воспринимают ГТЛК примерно как ОФЗ на максималках. Государственная Транспортная Лизинговая Компания полностью принадлежит государству и существует не ради фантастических бизнес-показателей, а для выполнения государственных льготных лизинговых программ. Посмотрим на её новый фикс.

Предыдущие обзоры: Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. 1,5 года. Ориентир купона: 23,5–24% (YTM до 26,8%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA- от АКРА (апрель 2024).

ГТЛК — целиком государственная специализированная лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг финансового и операционного лизинга преимущественно транспортных средств. Компания выступает как инструмент реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли. Не как бизнес юнит. Не кэш-машина типа Сбера.

• Выпуск: ГТЛК-002P-07
• Объём: 5 млрд

Камский завод, он же главный поставщик отечественных грузовиков, снова выходит к инвесторам просить денег. Нужно челнинцам 5 млрд рублей на пару лет. Ориентир по премии к ключевой ставке приличный, вот бы такой и дали. Посмотрим, что под колёсами грузовичка.

Предыдущие обзоры: Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро, ГТЛК. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. 2 года. Ориентир купона: КС + 4%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от Эксперт РА (сентябрь 2024) и АКРА (апрель 2024).

Камаз — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает грузовики, автобусы, электробусы, прицепы, полуприцепы и двигатели.

• Выпуск: Камаз-БО-П14
• Объём: 5 млрд
• Начало размещения: 4 февраля (сбор заявок до 30 января)
• Срок: 2 года
• Купонная доходность: до 25%

Эмитенты активно просыпаются и начинают набирать новые долги. Во второй половине января размещений много, и Европлан выглядит одним из самых интересных. Посмотрим, что по новому лизинговому выпуску.

Предыдущие обзоры: Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро, ГТЛК, Совкомбанк. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуск — 5 млрд. 3,5 года. Ориентир купона: до 24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, с амортизацией по 10% в даты 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33, 36, 39 купонов. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от Эксперт РА (май 2024) и АКРА (октябрь 2024).

Европлан — крупнейшая частная лизинговая компания по объему ЧИЛ, специализирующаяся на финансовом лизинге легкового и грузового автотранспорта. Принадлежит SFI. Оказывает услуги по приобретению и эксплуатации легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники. Основные клиенты Европлана — юридические лица. 85 офисов, 156 тысяч клиентов. Единственная ЛК, чьи акции торгуются на Мосбирже.

Магнит прокатил инвесторов с дивидендами, не сумев собраться на собрание, чтобы их утвердить, зато выходит с новым выпуском облигаций. Давно не было постов про новые размещения, пора исправиться и посмотреть, что нового в супермаркете.

Предыдущие обзоры: Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро, ГТЛК, Совкомбанк, Эталон, Делимобиль. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуск — 1,5 млрд. 1,25 года. Ориентир купона: до 22% (YTM до 24,36%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AAA от Эксперт РА (декабрь 2024) и АКРА (июнь 2024).

Магнит — сеть супермаркетов, номер 1 по количеству магазинов. Основан в 1994 году в Краснодаре Сергеем Галицким, владевшим и управлявшим компанией до 2018 года. С 2021 года крупнейший акционер — инвестиционная компания Marathon Group Александра Винокурова. Более 30 тысяч магазинов, 360 тысяч сотрудников. Магниту принадлежит Дикси, а также ряд других магазинов, в том числе есть сети косметики и аптек. Также недавно был куплен KazanExpress.